文/清华大学五道口金融学院
中国金融案例中心
年第一只股票指数基金发行至年9月，国内指数基金数量已达只，资产净值已经超过1.12万亿人民币（包含ETF联结基金）。
指数基金种类也日益丰富，现有四大类指数基金：被动指数型（股票）基金、被动指数型债券基金、增强指数型（股票）基金和增强指数型债券基金。
除此之外，中国市场还推出了政策性银行（如国开行、农发行和进出口银行）金融债指数基金，大大加快了债券指数产品的发展。权益产品上也出现了中证红利指数ETF、5GETF、计算机ETF、国企改革ETF和区块链50指数ETF等细分品种，满足了投资者对不同市场热点行业和概念的投资需求。
借助于量化策略，有些基金公司还推出了smartbeta指数增强ETF。未来随着机构投资需求的多元化，指数产品的种类还将进一步丰富起来，国内指数基金的发展正在迎来历史性的发展机遇。
《中国第一支指数基金》
年10月15日，华安基金有限公司发布了《华安上证指数增强型证券投资基金招募说明书》，招募成立我国第一只指数基金。华安基金成立于年6月4日，是中国最早成立的五家基金管理公司之一。
在招募成立华安上证指数增强型证券投资基金（下简称：华安上证指数增强基金）之前，华安基金已发行了中国第一只开放式基金——华安创新投资基金（基金代码：），也是国内首只规模突破50亿份的基金。
华安上证指数增强基金是以被动跟踪上证指数为基本投资方针，兼行施有限度的积极管理，运用量化投资、合理分配等方法，投资上证指数“一篮子”股票组合，使基金的收益率与上证指数的收益率尽可能相近，并获取部分超额收益。
基金经理刘新勇和殷觅智（Mr.IanMidgley），一位具有内地市场从业经验，一位具有海外市场从业经验，中外两位资历丰富的基金经理共同管理，为华安上证指数基金的运作提供了良好保证。图表1：华安上证指数增强基金简要信息（根据其招股说明书整理）
采取比例限定原则，投资于股票的目标比例为基金净资产净值的75%（限定不低于50%），国债投资不低于基金净资产的20%，其余基金资产为现金。基金经理可根据市场变化适度调整资金分配比例。华安上证指数基金最高费率即为1.2%，并根据认购金额的增加依次递减为0.90%及0.60%，极大体现了指数基金认购费率低的特点。以上证指数成分股构成及其权重等指标为基础，通过复制和有限度的增强管理方法，构造指数化投资组合。主要宗旨是被动投资，而“增强管理”为辅助管理手段。为防止基金经理操作过于激进或保守，该基金运用与标的指数间的“跟踪偏离度”（最大容忍值0.5%）和对指数成分股持有数（不小于只）的控制，来监督检验基金经理的增强性管理操作。
作为中国第一只指数基金，华安上证指数增强基金的推出受到了市场极大的