一、机构论市
周末利空和利好出现交叠，降准1个百分点力度相当于释放1.2万亿流动性，证监会规范两融和鼓励做空是为长牛做铺垫，对于后市，我们仍然持乐观态度，但对于前期涨幅过高的中小板和创业板，我们仍然建议谨慎，短期仍需规避风险，继续看好有色、煤炭、地产和银行板块，建议仓位：6成。
国金证券：预料之中建议逢低买入 国金证券策略分析师李立峰评论称，监管措施的出台大致符合监管方向的预期，其出台的目的是挤压“非理性”泡沫。“黑天鹅”既然在预料之中，将会变成“红天鹅”。 李立峰计算得出，当前伞形信托、增资配股总的规模大约亿左右，与A股流通市值52万亿的相比，占比仅为0.76%，体量极小。 他指出，监管层的底线在于“牛”市，考虑到[被通缩红利]仍将持续释放，市场已经进入了良性的自我循环的阶段，预计市场仍将“任性”不改，市场普涨格局不会变化，若该事件造成低开，建议逢低买入。 民生证券：对“禁伞”事件的六点看法 ①短期看，洒水降温，抑制资本过快“脱实向虚”。监管层打压旨在增加市场波动，通过波动率提升降低“博傻”的预期收益率。 ②中期看，洒水降温后，为货币宽松打开空间。一方面是经济下行压力与日俱增需要货币宽松支持，降低融资成本；另一方面又是资本脱实向虚，货币宽松又恐对疯狂市场“火上浇油”反而推升融资成本。待洒水降温后，货币宽松会不期而遇，最终还是利好股市。 ③长期看，金融造富的股权时代趋势不可逆，从快牛到慢牛，绝不是顶。目前，一般性存款余额万亿，居民储蓄存款50万亿，且未来还能保持10%左右的速度增长，随着利率市场化存款加速分流，人口结构和库存给房地产带来的下行压力，反腐和财税改革抑制地方政府大拆大建，国企改革、一带一路修正传统行业必死无疑的悲观预期，过去沉淀于房地产等传统产业的居民财富大规模向资本市场转移的趋势不可逆。 ④只是洒水降温，监管层不会真正打垮股市。地产拐点+反腐+改革为市场带来了增量资金，而直接融资规模的扩大可以降低杠杆率，哺育创新。股权融资降杠杆的作用自不用细说，高层频繁强调创新，股市上涨可以使创新在市场获得丰厚的回报，进而形成创新的正向激励，注册制就是打通降杠杆和促创新的制度准备。注册制推出之前把股市打下去，恐非高层本意。 ⑤单从事件本身来看，影响也只是情绪上的。首先，伞形信托规模也就亿左右，仅占比流通市值的1%。其次，证监会禁止的是增量伞形信托，但是自证监会禁止券商销售第三方伞形信托以来，银行已主动降低伞形信托杠杆，作出了合理风控措施，年后的市场上涨与增量伞形信托资金关系不大。可见，该政策无论是从存量上还是增量上都未对市场形成显著的利空。最后，根据民生证券基金产品研究的测算，开放式股票型基金资产净值亿，ETF是亿，封闭式股票基金亿，参与转融通证券出借交易资产不得超过净值50%，最大融券规模仅为亿。多大点事儿，不值得大惊小怪。 ⑥无风险利率有望下行。市场波动率的提高将提振对安全类资产的需求，洒水降温后货币宽松空间也有望打开，当前利率水平已充分反映了置换债供给冲击，无论是市场波动率上升还是货币宽松空间打开，均支撑无风险利率继续下行。 长城证券：利空不会是行情的终点 长城证券分析师林毅表示，杠杆交易衍生品投资比例提高是不可逆的趋势，利空不会是行情的终点，牛市结束永远都是因为过热，而非此类利空。 林毅称，管理层开始进行投资者教育，确实在目前新的增量投资者入市踊跃的背景下，投资者缺乏风险意识，同时大量杠杆交易又放大风险敞口，适当的投资者教育与引导是必须的。 华泰证券：别人眼里是悲观我们看到是长牛希望 监管层期待长慢牛，杠杆高低应有别。从监管立意上讲，健康的长牛是对市场最佳期待，两融意在规范，而非打压，证监会明确鼓励风险识别能力强的机构投资者参与两融交易，而不鼓励一般散户承担过高杠杆，有利于市场稳健运行和控制风险。 资本中介迎来新空间，对券商潜在利好。1)禁止场外配资、伞形信托活动，堵住融资需求分流，实现融资需求向券商转移，利好券商两融业务；2)支持机构投资者参与两融业务；3)发展融券业务，支持专业机构投资者参与融券交易、转融通、扩大融券券源，并将融券标的扩大至0只。我们认为，在规范前提下，券商资本中介业务将获得均衡发展，迎来更大的空间。 券商如随大盘回落，则是买入机会。新规对券商形成利好，如果融券业务培育成功，将成为新的利润增长极。同时，中信、海通等券商两融业务将恢复正常。市场情绪使然，不排除券商随大流而下挫，但有望成为反弹的举旗者。
二、市场资讯
1.央行：明日起下调人民币存款准备金率1个百分点2.证监会鼓励融券业务，严查融资融券违法行为3.能源局深改组会议部署电力、石油天然气体制改革4.国务院发文力推口岸基础设施建设港口概念股：大连港（）、连云港（）、上港集团（）、厦门港务（）
5.全面和定向降准齐上阵，水利和地下管网建设有望成为稳增长重要抓手6.水利和管网建设概念股：安徽水利（）、三峡水利（）、蓝英装备（）、纳川股份（）7.新疆加快交通枢纽与商贸物流建设新疆本地股：北新路桥（）、新疆城建（）、西部建设（）、青松建化（）8.广东、天津自贸区将于21日挂牌广东自贸区概念股：珠江啤酒（）、广州浪奇（）珠海港（）、盐田港（）9.天津自贸区概念股：天津海运（）、天津港（）、津滨发展（）、天保基建（）10.低标号水泥淘汰已成定局，产能过剩将显著改善水泥概念股：天山股份（）、祁连山（）、宁夏建材（）、海螺水泥（）11.今年河北省将进一步深化国有企业改革河北国企改革概念股：河北钢铁（）、河北宣工（）、冀中能源（）、开滦股份（）12.航空[tag]发动机[/tag]整合有望提速航空发动机概念股：中航动力（）、中航动控（）、成发科技（）、苏试试验（）13.供销社改革要努力形成可复制可推广经验供销社概念股：辉隆股份（）、新野纺织（）、敦煌种业（）、湖南发展（）14.中民投亿元投建2GW全球最大单体光伏电站光伏概念股：阳光电源（）、彩虹精化（）、爱康科技（）、精功科技（）15.全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约2分，电解铝受益电解铝概念股：中国铝业（）、云铝股份（）、明泰铝业（）、中孚实业（）
16.电改后续配套文件将出台，售电公司将转型售电概念股：郴电国际（）、广安爱众（）、文山电力（）、天富能源（）
17.政府力促信息基础设施投资，4G产业链重拾高增长预期4G概念股：中兴通讯（）、武汉凡谷（）、三维通信（）、大唐电信（）18.传战旗TV与龙珠直播战略合并，疑为腾讯遏制烧钱之举.游戏直播概念股：浙报传媒（）、金亚科技（）、顺网科技（）、奥飞动漫（）
19.国防科大研发出脑控机器人，脑控技术取得重大突破人脑工程概念股：复旦复华（）、冠昊生物（）
20.国务院关于进一步促进展览业改革发展的若干意见展览概念股：中青旅（）、弘业股份（）、汉商集团（）、北辰实业（）。
三、个股利好
啤酒花（）拟以5.44亿元的价格向嘉士伯出售所持有乌苏啤酒50%股权，同时拟拟以6.39元每股的发行价格，通过发行股份加现金方式，合计61.27亿元购买同济堂医药%股权，配套募资16亿元易食股份（）拟以5.55元每股向海航旅游、凯撒世嘉发行4.32亿股，作价24亿购买其分别持有的凯撒同盛51%、49%股权，同时拟以6.45元每股发行1.24亿股配套融资8亿元用于凯撒同盛旅行社相关主营的发展。安泰科技（）拟定增收购天龙钨钼%股权，同时向控股股东中国钢研，员工持股计划安泰振兴专户等定增配套募资3.42亿元，发行价均为8.17元每股。大通燃气（）拟以7.2元每股为发行底价，向大股东大通集团、公司员工持股计划（尚未正式成立）等定增募资6.15亿元，用于收购购旌能天然气88%股权、罗江天然气88%股权和补充流动资金。其中大股东认购不低于45%股份。华润双鹤（）拟以37亿元价格，通过发行股份及付现方式，收购大股东北药集团持有的华润赛科%股权。发行价格19.69元每股，完成后，大股东北药集团持股比例将由49.12%增至60.23%。佐力药业（）拟用自有资金1.9亿医院增资，增资完成后公司持医院75%的出资额，德清医院，此次投医院改革的尝试，也是其加快医疗全产业链布局的重要一步大智慧（）预计一季度净利同比增长%左右，公司同日公告，资产重组获得证监会审核通过。多氟多（）预计上半年净利同比增长%至%。海默科技（）年净利同比增长78%，拟10股转12派0.3元。龙净环保（）年净利同比增长1.5%，拟10转10送5派3.3元。中化岩土（）年净利同比增长84%，拟10转10派0.5元。掌趣科技（）年净利同比增长%，拟10转9股派0.29元。泰胜风能（）年净利同比增长25%，拟10转10派1元。海达股份（）年年报拟10股转12派1.25元。
四、龙虎榜数据
农产品（）：一家机构席位买入万三川股份（）：四家机构席位买入万江苏三友（）：两家机构席位买入1.49亿永太科技（）：一家机构席位买入万珠海港（）：华泰上海福士广场游资封板永泰能源（)：中信上海溧阳路游资封板
宁波高发（）：华泰深圳荣超商务中心游资封板
浙江众成（）：两家机构席位买入1.72亿，一机构卖万合肥城建（）：四家机构席位买入万，三机构卖万迪安诊断（）：五家机构席位买入2.60亿，三机构卖1.49亿光华科技（）：三家机构席位买入万，四机构卖万中色股份（）：华泰上海福士广场游资封板，两机构买1.35亿国投新集（）：国君宁波彩虹北及华泰上海福士广场游资封板恒顺众昇（）：海通深圳华富路及申万上海东川路游资封板
五、停/复牌、解禁股数据
复牌个股：飞亚达Ａ、华联控股、渤海租赁、大通燃气、易食股份、安泰科技、永新股份、*ST三鑫、拓维信息、双塔食品、瑞康医药、新宙邦、宝利沥青、佐力药业、中际装备、华润双鹤、啤酒花、国通管业、大智慧停牌个股：莱茵置业、华斯股份、森马服饰、唐人神、金贵银业、国信证券、聚光科技、狮头股份解禁个股：互动娱乐、双环传动、新时达、永太科技、龙生股份、延长化建、互动娱乐、和邦股份、建研集团
(注：均以沪深市场交易当日公布数据为准，以上数据仅供参考！）
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