一、ETF发行机构
1、中国ETF发行机构
ETF基金发起时，基金管理人在获得中国证监会批文后，可以向交易所提出申请。首次募资后，经交易所批准，ETF产品可在交易所挂牌上市。
中国股票型ETF的发行始于年。早在年，上交所就提出了发行ET产品的构想。之后，华夏基金和上交所进行了前期研究，上交所上报监管机构并制定了业务规则，终于在年成功推出中国第一只ETF产品---华夏上证50ETF。
截至年12月31日，共只ETF成立，规模达到亿元，较去年同期规模上涨59%，其中4季度规模扩张速度加快，单季规模上涨27%。将ETF分为宽基、行业、主题、商品、债券、smartbeta六大类，从规模和数量来看，宽基ETF仍然是主要类型，其规模占全市场总规模的54%，数量占全市场ETF总数的36%。目前宽基类ETF仍是各家基金公司的必争之地，年新成立31只宽基ETF，同质化较为严重，单是沪深ETF就增加了7只，但从其首发募集情况来看，只有泰康和工银瑞信规模超过到50亿，其余5只的首发基本都在5亿以下。从全部ETF的规模来看，目前规模前5名依次是：华夏、易方达、南方、嘉实、博时。
图1：ETF发起人/管理人TOP5统计
数据来源：wind数据库
总体而言，中国ETF产品的发行是由基金管理公司牵头，经交易所审批和协助完成的。在运营过程中，由基金公司负责基金管理，并收取管理报酬；交易所负责监管，并收取上市费和交易费。
2、美国ETF发行机构
美国的ETF产品发行同中国情况类似，基金公司向交易所提出申请，交易所批准之后统一公司发行ETF产品。SPDRExchangeTradedFunds、TheVanguardGroup和BlackRock是美国发行ETF最多且产品规模最大的三家公司。（见下图2）
二、ETF产品运营中的费用及归属
1、计入基金财务报表的费用
在运营期内，基金管理公司应按照规定披露基金当期损益情况。其中计入基金当期损益的费用如表所示：
图3：股票型ETF费用一览
资料来源：基金公司季度公告/财务报表
美国ETF财务报表与国内采用不同的会计准则，基金管理公司会在期末披露基金当期发生的费用率（expenseratio），表现当期从基金净值中所扣除的费用占比。常见的费率包括总费用率（grossexpenseratio）和净费用率（netexpenseratio），总费用率包含基金融券产生的利息和红利支出，还包含销售渠道费用、审计费用、上市费以及管理费等。此外，净费用率不受费用豁免条款的影响。
与中国相同，申购赎回费用及二级市场交易费用不计入基金费用，基金的管理人报酬从基金净资产中扣除。国内外ETF产品的管理费用都会显著低于其他主动型公募基金产品。在美国，部分基金公司会在产品发行初期或规模较小时，提供“waiverorreimbursementagreements”，即管理人和其他服务商暂时放弃收取部分费用，在条款结束再进行补缴。因此美国ETF产品的业绩报表中会出现管理费用（managementfee）为负的情况。
整体来看，美国ETF报表披露的费用科目和费用归属与中国基本一致。
2、投资者买卖基金产生的费用
（1）申购和赎回费用
与其他开放式公募基金一样，投资者在申购和赎回ETF时需要缴纳一定比例的费用。但不同的是，ETF采用实物申购赎回制度，即通过“一揽子股票”购入基金。同时，ETF申购赎回无需缴纳印花税。
中美监管方都明确规定了ETF申购赎回的最低金额。上海证券交易所规定，投资者申购赎回ETF时需要开设A股账户，同时费率应低于0.5%。费用由基金管理公司直接收取。美国监管方暂未对申购和赎回费率进行规定，具体要求可以到各基金公司