想玩转ETF？不懂PCF可不行，那PCF又是啥？
——ETF简介——
ETF在国内市场已经出现很多年了，比如上证50ETF在年就上市了，到目前已经有15年的历史。经过去年以来的高速发展，现在已上市交易的ETF产品已接近只。
ETF（ExchangeTradedFund，简称ETF）是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。ETF基金结合了开放式基金和封闭式基金的特点。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。
和普通股票型基金最大的不同是，傲娇的ETF申购并非有钱就能搞定，申购赎回必须以一篮子股票价值换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。这个机制保障了ETF较小的跟踪误差，以申购沪深ETF为例，需要先按比例买入沪深指数的成份股，然后拿这一篮子股票来换ETF份额。沪深指数的成份股非常多，买齐这些股票正常需要多万，所以申购沪深ETF的资金门槛也就是万多。当然沪深ETF的资金门槛属于比较高的，但是申购其它ETF基金，最少的资金门槛也需要几十万，一般都是上百万。
所以姑娘们，遇到玩转ETF申赎的男生，就直接嫁了吧。
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PCF基本原理
ETF的申购，可以比喻为投资者拿一篮子水果等价换成果篮的过程。反之，投资者把果篮拆了拿回水果的过程便为ETF赎回的过程。ETF申赎即投资者在果篮与成分水果间兑换的过程。那么，如果要拿着水果去兑换果篮，果篮中成分水果的配比情况是如何？是2个西瓜4个苹果，还是5个西瓜6个橘子？这份信息便是由基金公司每个交易日开盘前发布的申购赎回清单PCF来约定。
小贴士：所谓申购赎回清单，是基金管理人根据基金资产净值、投资组合、标的指数成分股情况，公开的ETF的申购赎回清单。专业简称PCF。
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现金替代
现金替代是指在申购赎回过程中，按照基金合同规定，基金公司在PCF中用现金替代组合证券中部分证券，现金替代分为三种类型，禁止现金替代、允许现金替代和必须现金替代。
禁止现金替代：换果篮时只能用实物水果，不能用现金替代
允许现金替代：换果篮既可以用实物水果，也可以用现金替代；既能全部使用现金替代，也能部分现金替代；现金替代金额为替代水果部分市值的近似值
必须现金替代：换果篮不能用实物水果，只能用现金，而且金额是规定的。
由上可知，有了上述现金替代的约定，投资者换果篮的过程也变得更灵活。
注：沪深交易所ETF替代标志有所差异。
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PCF制作模式
1、按照指数权重制作，优点是跟踪误差小。2、按照ETF现有持仓制作:停牌股可能有影响股价的重大消息，部分人就想着通过申赎ETF来套利，按照持仓制作来避免ETF被套利。04
PCF查询
基金公司须在每天开市前公布旗下ETF的PCF。投资者若想查询PCF，可在两个交易所网站及基金公司网站上进行查询。
写在后面的话：加班产品狗一回家放下包还没换鞋子就码字，写作天挑战计划，会半途而废吧？能完成吗？whocare，硬着头皮先写啊！