汇添富基金总经理张晖近日做客《国民财富大讲堂》，围绕“投资者如何与基金共赢”这个话题，对近期的基金销售热潮、为什么基金挣钱基民不挣钱、基金择时是否是明智的选择、基金公司如何做到长期制胜的价值观、如何选择基金等多个问题发表观点。
基金销售热潮是多重因素共振的结果
最近的基金销售热潮是多重因素共振的结果，既有长期因素，也有短期因素。长期的因素需要放到大的时代背景上看，目前大资产管理行业今年上半年规模约为万亿。但是截至6月底，公募基金整体的规模只有17万亿，主动权益类公募基金规模接近3万亿，占比非常低。我们一直看好中国未来的整个资本市场的发展，也认为公募基金有非常大的发展空间，但是这个时机一直没有来。
年权益基金主动管理规模就有3万亿，相比于7万亿的总流通市值，占比是非常高的，但为什么十几年来整个权益型基金规模没有增长？我认为，一个主要的原因是过去刚性兑付的理财产品环境，包括银行理财、信托产品等产品可以提供较高的固定收益，能够较好满足投资者低风险偏好下的目标收益。相较之下，由于基金业绩波动大，投资者对基金的赚钱效应感知不强，并不是很认同。
这样的情况正在发生改变：其一，这两年随着经济结构调整和资本市场改革的推进，资本市场涌现出很多优秀的上市公司，市场整体呈现结构性上涨态势；今年以来不少基金收益率十分可观，财富效应开始慢慢形成并得到大家的认同。其二，资管新规下，以银行理财产品为代表的产品开始打破刚兑，长期较低的无风险收益率环境下，固定收益类产品、货币型产品的收益率也逐渐下移，部分产品甚至出现负的收益。这两个主要原因开始导致投资者慢慢转向权益类资产，并形成了一定的财富效应，权益基金引起了市场高度